中国光伏逆变器行业价值链梳理、分析

光伏逆变器产业链上游主要包括电子元器件(IGBT、电容、电阻、电抗器、PCB等)、结构件(机柜、机箱等)和辅助材料等制造环节;中游是指光伏逆变器制造，可划分为组串式光伏逆变器、集中式光伏逆变器、集散式光伏逆变器、微型光伏逆变器;产业链下游主体包括光伏系统集成商、光伏系统安装商、EPC承包商、光伏项目投资业务等。

从光伏逆变器行业上下游产业链参与企业来看，上游企业包含英飞凌、富士等国际电子元器件供应商以及华润微电子、士兰微电子等国内电子元器件供应商;中游的光伏逆变器制造商主要有华为、阳光电源、古瑞瓦特、锦浪科技等领先企业;而下游应用主体主要有中国电建、中国能建、国家电投等客户。

中国光伏逆变器成本结构分析

从光伏逆变器制造商的成本结构来看，参考国内光伏逆变器制造行业领先上市企业数据(如2023年，锦浪科技、上能电气和固德威光伏逆变器成本中直接材料占比分别为89.24%、93.57%和88.29%)，行业整体的直接原材料成本占比在85%以上，人工成本、能源、折旧及其他成本占比在15%以下。整体来看，上游原材料价格对光伏逆变器制造行业企业的运营成本影响较大。